重估搜索:智能经济繁荣的关键力量

锦缎

    本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。
    
    今天上午的2022年百度世界大会上,撒贝宁、希加加和李彦宏展示了一出AI大戏。
    AI聊天、AI耕田、AI牧羊、AI私教、AI智慧交通、AI制造等产业实践,无不在说明AI已经像空气般渗透进我们的生活。而数字人度晓晓的上线,以一种可感可知的方式,拉近普罗大众与高大上的AI技术之间的距离,让百度的搜索和服务更加的具象化了,用互联网行业数据讲是“连接科技到用户的最后1公里”。
    你是否思考过,百度的AI为何能遍地开花,深耕千行百业?为什么其AI能力处于产业界最强一档(AI云及解决方案、自动驾驶等、开放者最多的平台)?深入剖析之后,我们认为,百度移动生态、尤其是搜索业务发挥了关键作用。
    十年千亿的研发投入,离不开移动生态带来的现金流。更强劲的AI能力,离不开搜索带来的“数据大爆炸”。接下来,搜索外延扩张,打造服务平台,会愈发强化以上逻辑。
    百度的AI,已有冲破周期天花板的趋势。
    01搜索,最长情的需求
    搜索是最长情的需求,百度今年Q1财报披露的一组数据足以佐证。
    今年3月,百度APP的MAU达到6.32亿,yoy+13%。互联网用户渗透率见顶,且5亿多用户的的超大基数背景下,双位数的同比增速颇为不易。
    同时,每日登陆用户占比达83%。其隐含信息是极高的用户粘性,要知道一般APP的日活大概就月活的1/3左右。
    追根溯源,你会发现这些年搜索一直有新的内涵。回到故事的最初,搜索是什么?
    从报纸电视的被动接收信息到搜索引擎的主动检索信息,人们首次实现“信息平权”。搜索引擎是麦克卢汉“媒介理论”最终极的产物——真正有意义的并非“媒介”(搜索引擎是广义的媒介,可惜麦克卢汉在世时无缘得见)给人的一些信息,而是媒介本身;人类只有拥有某种媒介之后,才有可能从事与之相适应的社会活动,比如没有搜索引擎菲利普·泰洛克的《超预测》可能就无从谈起。
    总而言之,人们离不开搜索引擎,它已经改变人们理解和思考的习惯,这是Google和百度搜索能横跨PC/移动互联网周期的本质。不仅于此,随着时间的推移,搜索引擎正衍生出新的内涵:
    其一在于“服务化”,它是搜索引擎外延的扩张,包括电商购物、美食外卖、旅游酒店、日常生活、健康医疗、车主等服务,具体价值我们会在后面详细讲。
    其二在于“智能化”,包括多模态,语音搜索(方言也听得懂)和拍照搜索、可交互的AI数字人、3D物体搜索等。
    搜索引擎历久弥新,不断用新的智能的方式(比如本次发布的AI数字人度晓晓)满足更多需求,所以我们称搜索是最长情的需求,同时它所在的移动生态还具备很强的商业化能力,百度的在线营销服务了几十万客户。对于客户来说,搜索引擎的典型用户行为是主动检索信息或服务,是流量渠道里转化率最高的,具备不可替代性。所以2021年百度的相关收入能做到800多亿元,当之无愧的现金牛,它支撑起百度的诗和远方。
    常规企业在新技术成熟之后追风口,譬如时下科技公司最热衷追捧的AI和智能汽车赛道,百度则是提前十年入场/制造风口/定义新技术:
    论AI,百度的AI云市场占有率排第一。论智能汽车,它有L4级别自动驾驶系统+萝卜快跑+集度。这些产品或解决方案的背后是近十年研发投入超1000亿元,研发强度长期保持在20%以上。没有移动生态的现金支撑,百度可能难以占据这么好的技术身位。
    我们从市场和百度最近一年发生的变化,能看到移动生态的“钞能力”有进一步强化的趋势。
    02重估,移动生态6.32亿MAU的新逻辑
    2021年互联网公司很难过,没有新的核心增长曲线(智能汽车,VR、AI、出海)的公司尤其难过。因为互联网用户渗透率见顶之后,流量越来越贵。
    举个例子,今年6月底在港股递交招股书的一家陌生人社交公司,它的买量数据就很实在:2020年新增MAU 930万,销售及营销开支为6.2亿元,经调整亏损为4.7亿元。2021年新增MAU 1080万,销售及营销开支为15.1亿元,经调整亏损为10亿元。区区千万级用户增量,要花十几亿的资金去买量(比前一年翻了一倍都不止),最后落得十亿亏损。
    流量越来越贵,本质是受供需关系这个最朴素的经济学概念牵引——互联网渗透率见顶,流量的供给赶不上需求的增加。
    但流量供给进入存量时代,并不是绝对的,或者说是不均衡的。像百度因为搜索不断衍生新的内涵,在存量市场创造增量,用户获得双位数增长达至6.3亿,这在当时当下具备很大的价值重估空间。
    具体而言,过去商户/品牌/平台在百度做搜索引擎营销,而现在随着互联网渗透率见顶、以及百度搜索向服务平台外延,它们能在百度这块流量洼地直接达成交易。比如一些“中高频+标品”的交易,像百度是完全可以分一杯羹的,目前天猫、拼多多、京东、美团外卖等大平台已经入驻百度APP,“惠生活”专区能进行购物、美食、旅游、生活、健康、车主等交易——这里实现的交易闭环也是去年4月份百度提出 “百度一下,生活更好”slogan的对照。
    
    图:百度交易服务,来源:百度APP
    上述生活交易的补充,区别于过去的在线营销,对百度移动生态来说完全是增量收入,假如百度6.3亿用户每季度ARPU能达到100元,全年就是2500亿的交易规模,若实现10%的货币化率,对应250亿营收。
    从目前的行业趋势来看,交易行为必然会促进广告营收的上升,这是所谓的“内循环”广告。比如今年3月份,快手广告收入有四成来自电商投放。商家为了卖掉更多的商品和服务,促成更多交易,会在平台投放更多广告,百度精准搜索流量的价值洼地会加快这个进程——带来交易规模和广告规模的螺旋增长。
    可以预见的是,百度移动生态将迎来价值重估。从整个集团角度来看,弄懂百度移动生态的价值,还需进一步打开格局,看到其中搜索业务对AI等新技术的推动力。
    03试炼,从“数据大爆炸”中升级AI
    搜索是第三次科技革命背景下诞生的共性关键技术(key common technology ),它的第一性是处理“数据大爆炸”:你要知道搜索引擎每天收录信息在千亿级别,相当于人一生看的信息的几千倍,如何高效处理这些数据并形成产业级应用不是简单的事情,其战略高度也往往被市场所轻视:
    搜索引擎引发的数据大爆炸,如果处理的好必然会诞生强人工智能,它是天然的AI试炼场。
    因为数量即质量,数量的膨胀必然诞生极高智力个体。正如哥伦布航海促成东西半球物种大交换,超高热量且极易种植的马铃薯全球推广直接带来“人口大爆炸”,1400-1900年间全球人口从4亿快速上升到16亿,于是人类诞生了艾萨克·牛顿、詹姆斯·瓦特、尼古拉·特斯拉、阿尔伯特·爱因斯坦等发明家和科学家。
    塔勒布《随机漫步的傻瓜》讲的猴子足够多,总有一只会写出名著《哈姆雷特》的说法,也是数量即质量的阐述。
    
    图:人口大爆炸之后诞生的巨人,来源:网络
    人口大爆炸的逻辑——数量即质量,数量的膨胀必然诞生极高智力个体——安放在百度搜索业务“数据大爆炸”之上,别无二致:将来搜索业务可能有不小的概率诞生更高智能的AI,大抵是我们说的强人工智能。着眼当前,百度搜索是其AI技术的试炼场,昆仑芯、大模型、飞桨都是先在搜索业务上应用落地,这些AI基座的快速成熟才有如今百度AI遍地开花的景象。
    以AI大模型为例,其堪称“超级大脑”,可以大大提高人工智能解决复杂问题的能力。基于海量的数据和超大规模预训练模型技术,百度最新一代搜索引擎的智能水平正在不断进化,推升语义理解的的高度。此外,依托百度自研的飞桨平台和昆仑芯片强劲的算力,百度构建了搜索领域目前世界上最大的异构计算集群,每天进行超过一万亿次的在线深度语义推理,能满足用户纷繁复杂的需求。值得一提的是,与其它“杀手级APP”站内搜索集成外部技术/产品相比,百度绝大多数技术/产品是自主研发的,成本更低且协同效应更佳。
    移动生态作为百度的基本盘,为AI等技术和产品的研发提供现金流支撑,这种支撑随着搜索服务闭环的打造会更加强劲。与此同时,搜索作为试炼场,是百度AI等技术和产品领先的一个关键要素。智能时代,有什么比持续性、确定性的技术领先更重要的呢?